本港台同步报码室
当前位置: 主页 > 本港台同步报码室 >
从逆周期到顺周期,看好制造业板块
更新时间:2021-01-11

原标题:从逆周期到顺周期,看好制造业板块

在海外供给能力下降,国内政策利好的提振下,国内制造业实现了较高的产值和利润增长。从大类资产的角度,明年看好制造业板块的投资机会。短期经济周期的逻辑由逆周期切换到顺周期,汽车、装备制造业受益;中长期看,经济转型,政策利好,人力资本红利不断释放,医药、电子、通信以及新能源等高技术制造业板块有望长期受益。

顺周期逻辑演绎,制造业盈利和资本支出有望共振上行。从短周期来看,国内制造业盈利受到海外供需错配和国内政策利好两方面的提振。工业企业的利润对制造业投资具有比较明显的领先特征,今年制造业企业利润的大幅改善很有可能会对年底到明年的制造业投资形成较强的刺激。中央经济工作会议之后,市场担忧的政策大幅收紧信号并未出现,温和的政策预期和顺周期逻辑之下,制造业盈利和资本支出有望共振上行。

投资结构转型,制造业投资的结构正在发生积极变化。2013年以前,制造业是投资的绝对主力,但由于产能过剩和传统制造业供需矛盾不断加剧,制造业投资开始显著下行。随后的一段时期内,基建、地产交替成为投资的主要支撑。随着基建、地产投资渐渐触及各自的瓶颈,制造业将再次担负支撑投资需求的重任。制造业投资自身的结构也在发生积极变化,高技术制造业异军突起,将成为长期拉动制造业投资增长的中坚力量。

科学技术和研发支出占比提升,政策不断向高技术倾斜。过去中国的研发支出占GDP的比重快速上升,已经超过2%,但与美国、日本、韩国等技术较为发达的头部经济体还有一定的差距。科技支出占财政支出的比重逐年上升至4%,政府对于科技的重视程度在不断提升。我们预计“十四五”期间,我国将大幅增加研发支出,并采取一系列财税、金融方面的优惠政策,向重点支持产业倾斜。


本港开奖直播现场| 香港马会开奖结果直播| 开奖直播| www.55059.com| 黄大仙救世报彩图| 天下彩论坛| 六合彩平特一肖| www.538339.com| www.kj006.com| 香港王中王中特网1049| 香港挂牌| 香港挂牌资料|